LIBRO RECOMENDADÍSIMO
Este libro es la historia de una transformación. El autor inició su carrera siendo un inversor obsesionado por el corto plazo y centrado única y exclusivamente en sí mismo. Pero una serie de lecturas y de cambios en su visión de la vida le llevaron a dejar su trabajo como banquero de inversión para empezar a gestionar su propio fondo, Aquamarine, que a lo largo de los años se ha convertido en uno de los más importantes del mundo.
Conozca cómo es factible trabajar en las grandes finanzas sin renunciar a su ética.
Si tuvieras que ponerle un precio, ¿cuánto pagarías para cambiar tu perspectiva, y tu vida, para siempre? El precio de Guy Spier fue de 650.100 dólares. Y eso fue sólo para almorzar con el magnate de los negocios y filántropo Warren Buffett, un hombre que él creía que podía proporcionarle las herramientas para transformarse de un despiadado e insatisfecho inversor de fondos de cobertura a un feliz y fundamentado inversor de valor.
Por suerte para Spier, sus instintos eran correctos, y salió de la que debió ser la comida más cara de su vida como un hombre cambiado. Educado en la Universidad de Oxford, Spier se convirtió en un inteligente y ambicioso buscavidas en el mundo de las finanzas, y emprendió lo que parecía ser una carrera de éxito, aunque poco destacable.
El único problema era que era intensamente infeliz. Acabó pasando la mayor parte del tiempo en un entorno laboral que detestaba por completo, lo que le llevó a comprometer su ética y a convertirse en lo que él llama una persona poco auténtica. Lo que hizo a continuación asombró y sorprendió a sus colegas y antiguos compañeros de escuela: descubrió una mentalidad empresarial completamente diferente para él, que le supuso romper con muchas de las convenciones existentes en el mundo de las finanzas. ç
En estos parpadeos, descubrirá por qué seguir su propia ética empresarial siempre conduce a la felicidad; cómo enviar tarjetas de agradecimiento a los colegas puede transformar su carrera; por qué los estudiantes de élite suelen carecer de un ingrediente esencial para el éxito; y por qué es mejor para su vida y su carrera dejar de ser un tomador y empezar a ser un dador.
Una educación de prestigio puede ser un impedimento para enfrentarse a los desafíos del mundo real.
A pesar de todo el prestigio de una educación de élite, este tipo de educación suele enseñar habilidades que simplemente no se pueden aplicar en el mundo real. Por ejemplo, las personas altamente formadas en las escuelas de negocios de élite no vieron venir la reciente crisis financiera de 2007-2008. ¿Por qué? Porque hay algunos defectos fatales en la forma en que estas instituciones enseñan a sus estudiantes.
Las escuelas de negocios y universidades de élite ayudan a los estudiantes a desarrollar habilidades técnicas específicas basadas en ciertas teorías. Sin embargo, esas teorías no tienen en cuenta el mundo real y, por lo tanto, no se aplican al mundo empresarial real. Las teorías y los modelos económicos se crean bajo el supuesto de que se tiene la cantidad perfecta de información. En realidad, las cosas no son ni mucho menos tan pulcras. Por ejemplo, el precio del jamón.
En teoría, es posible calcular el precio del jamón. Se podría ver cuántas tiendas lo venden, cuántos cerdos se sacrifican, cuál es la demanda y luego calcular el precio ideal. Pero en ningún caso este precio se ajustará a la realidad. Hay demasiados factores que hay que tener en cuenta. Por ejemplo, las tiendas situadas en determinados lugares, como las estaciones de tren, venderán el jamón más caro; y otras tiendas tendrán a menudo ofertas, con lo que su jamón será más barato.
Y cómo es imposible tener toda esta información a mano en el mundo real, las teorías que se enseñan en las escuelas de élite nunca se ajustan a la realidad. La educación de élite se centra demasiado en la racionalidad, descuidando el poder del instinto humano y el pensamiento crítico. Se ensalza el pensamiento racional, mientras que se condenan las formas de pensar no convencionales.
Así que si en tus estudios se te ocurre una idea o un argumento que difiere radicalmente de la norma, es probable que te lo guardes para ti, ya que compartirlo puede hacer que te acusen de loco. Además, si eres un pensador muy racional, una institución de élite puede hacerte sentir sublimemente inteligente. Muchas personas con una educación de primera clase creen que lo saben todo, y cuando entran en el mundo laboral ignoran los sabios consejos de personas más experimentadas, porque las consideran inferiores.
Hay empresas que pueden obligar a sus empleados a cuestionar su propia ética y moral.
Acabas de salir de la universidad y te has incorporado recientemente a un gran banco de inversión. Naturalmente, quieres causar una buena impresión. Sin embargo, en la primera semana descubres que el banco suele ganar dinero engañando a sus clientes.
¿Qué debe hacer? ¿Debes quedarte y seguir beneficiándose de sus métodos deshonestos, o marcharte con la conciencia tranquila? Este dilema es uno de los que muchos empleados se ven obligados a afrontar, ya que muchas empresas -especialmente las de Wall Street- utilizan estrategias dudosas para maximizar sus beneficios.
Con el fin de conseguir más clientes y riqueza, algunas empresas de inversión tienen un bajo nivel moral y pretenden explotar a los clientes con su agresiva forma de vender. Por ejemplo, la empresa de corretaje D. H. Blair & Co. Para engañar a sus clientes, esta empresa hace que las operaciones de inversión parezcan más rentables de lo que realmente son. Además, los directivos de estas empresas esperan que todos sus empleados les sigan el juego.
Para los nuevos empleados, en particular, esto puede suponer un duro dilema ético. Pero no sólo las expectativas de los demás pueden hacer que te olvides de tu propia ética. También es tu propia motivación intrínseca para tener éxito. La presión de competir con los demás y la voluntad de triunfar pueden darte una razón para estirar tus límites morales. Imagina que eres el único de tu empresa de inversiones que aún no ha hecho ningún trato, pero sospechas que todos tus colegas están utilizando métodos dudosos para lograr sus objetivos.
Si eres como la mayoría de la gente, no querrás quedarte atrás. Así que es probable que te preguntes si debes copiar el comportamiento de tus colegas deshonestos y engañar deliberadamente a tus clientes.
Muchos caen en esta trampa y acaban cometiendo el error de comprometer sus propias normas. Sin embargo, para quienes quieren superarlos, estos errores no son el fin del mundo. Una vez que reconoces que has cometido un error, es una oportunidad para aprender de él y empezar de nuevo. No es fácil reconocer el fraude moral cuando está ocurriendo a tu alrededor, y es aún más difícil alejarse de él. Sin embargo, es imprescindible que lo hagas. En los siguientes parpadeos, aprenderás a construir una carrera basada en una moral sólida.
La filosofía de inversión en el valor de Warren Buffett puede evitar una conducta poco ética a la hora de hacer inversiones.
¿Ha leído alguna vez un libro que le haya cambiado la vida? Cuando el autor se desilusionó en su trabajo en D. H. Blair, leyó El inversor inteligente de Ben Graham y Buffett: The Making of an American Capitalist de Roger Lowenstein. Lo que leyó en esas páginas cambió para siempre su forma de enfocar su trabajo.
La filosofía de inversión en valor de Warren Buffett fue una influencia especialmente fuerte, ya que esta filosofía puede ayudar a uno a tener éxito en los negocios financieros sin comprometer su ética. ¿Cómo? Los inversores suelen dejarse llevar por los caprichos del mercado. Así, centran sus miras en inversiones arriesgadas a corto plazo en empresas que están en tendencia.
La filosofía de inversión en valor, en cambio, se centra en el desarrollo y el potencial a largo plazo de una empresa. Esta filosofía considera que las acciones de una empresa no son un trozo de papel que se negocia para ganar dinero rápido, sino una participación en una empresa real y de carne y hueso. En otras palabras, examina detalladamente la empresa en sí misma, analizando no sólo su valor actual, sino también su potencial futuro.
La ética de este enfoque es sólida: puesto que siempre se mira el potencial a largo plazo, no hay presión para engañar a los compradores para hacer una venta rápida. Además, este enfoque es mucho más seguro, ya que el riesgo es menor. Como demuestra el uso que hace el autor de la filosofía de Buffett, encontrar un buen modelo a seguir es importante en los negocios. Puede ser muy difícil cambiar de enfoque si no se sabe cómo lograr ese objetivo.
Puedes acabar sintiéndote bastante perdido e impotente. Es entonces cuando un modelo a seguir puede ayudar a marcar el camino Simplemente imitando el comportamiento de tu modelo a seguir -conocido como matching and mirroring- y tratando de entender la motivación que hay detrás, puedes tener más éxito.
Por ejemplo, de Buffett, el autor aprendió la mejor manera de alcanzar el éxito, utilizando la ética, la experiencia personal y el trabajo duro. Al observar que esto era todo lo contrario de lo que ocurría en D. H. Blair, se animó a dejar la empresa.
Si no quieres estar condicionado por las costumbres habituales, adopta una actitud positiva y emprende tu propio camino.
¿Por qué cuando empezamos un nuevo proyecto no tardamos en sentir la tentación de abandonar? La respuesta sencilla es que a menudo tenemos una actitud equivocada al respecto. La única manera de tener éxito cuando nos embarcamos en una nueva empresa es desarrollar una actitud positiva.
La forma más eficaz de conseguirlo es desarrollar una forma de pensar más práctica: en lugar de sentarse y esperar a que tu nuevo proyecto crezca mágicamente desde una semilla hasta un poderoso roble, simplemente tienes que ir a por ello y probar tu idea. Además, tienes que ser consciente de tus emociones y de tus carencias personales.
Por ejemplo, tras experimentar el éxito inicial como inversor en valor, el autor se dio cuenta de que seguía impulsado por la envidia. Así que cambió su motivación intrínseca y dejó de compararse con otros que utilizaban métodos orientados al corto plazo, o incluso dudosos. Una vez que haya desarrollado la mentalidad adecuada, debe seguir su propio camino, no los establecidos por las prácticas empresariales tradicionales.
A menudo, las prácticas convencionales y muy comunes pueden no ser las ideales para tu negocio. Ciertamente no es fácil encontrar tu propia forma de hacer negocios, pero un enfoque eficaz es priorizar la ética sobre el beneficio a la hora de decidir cómo representarlo.
Los inversores suelen tener varias carteras, una para cada tipo de cliente, de modo que pueden ocultar las pérdidas y hacer que sus negocios parezcan mejores de lo que son. En cambio, el autor decidió centrarse en una sola cartera. Quería destacar su credibilidad, establecer confianza y mantener una visión general de sus inversiones.
Aunque otros pensaron que se trataba de una idea descabellada, en realidad funcionó y ayudó al autor a desarrollar relaciones duraderas con clientes e inversores.
El fortalecimiento de una red social puede ayudar a sentar una base firme para un nuevo proyecto empresarial.
¿Cuál de los siguientes enfoques le parece más eficaz? ¿Construir una red social formada únicamente por contactos empresariales estrictamente profesionales, o una que incluya amistad, cariño y favores mutuos? Si ha respondido lo segundo, está en lo cierto.
De hecho, ser auténtico con cada persona con la que interactúas y expresar tu gratitud a aquellos con los que trabajas hará que otros se interesen por tu trabajo. Eso significa ver y tratar a cada contacto como alguien del que puedes aprender, y expresar esa relación. Al hacerlo, hará crecer rápidamente su red social.
Cuando el autor comenzó como inversor en valores, escribió muchas tarjetas de «agradecimiento» a las personas que le habían ayudado a desarrollarse profesionalmente: a las que dieron un discurso inspirador, por ejemplo, o a las que le hicieron un favor personal. Al cabo de un tiempo, la gente empezó a responderle invitándole a asistir a eventos y conferencias de networking.
Con el tiempo, las personas a las que trate de este modo recordarán su nombre, pasarán a formar parte de su red social y estarán a su lado cuando necesite su ayuda. Ser auténtico con tus clientes a través de la honestidad y la ayuda hará que se interesen por ti y por tu negocio. En su libro, Power vs. Force: The Hidden Determinants of Human Behavior, David Hawkins explica que este tipo de honestidad frontal hace que sea más fácil influir en los demás, simplemente porque, como resultado, confiarán en ti y en tus decisiones.
El resultado de todo esto es que desarrollarás una buena voluntad personal. Empezarás a anteponer las relaciones al dinero, a ayudar a los demás y a querer devolver algo a la sociedad. Y, a medida que cambie internamente, también lo hará su mentalidad empresarial, una condición previa para convertirse en un inversor de valor de éxito. De hecho, una vez que empieces a hacer pequeños favores a la gente, empezarás a notar otras pequeñas cosas que puedes mejorar en tu vida y en tu negocio, y así desarrollarse gradualmente a nivel micro.
Y estos pequeños actos pueden cobrar impulso, hasta el punto de que puedes hacer grandes favores a los demás, sin tener en cuenta tu propia recompensa personal. Warren Buffett, por ejemplo, donó la mayoría de sus acciones a la Fundación Bill y Melinda Gates y ahora trabaja prácticamente gratis, demostrando así que le importa muy poco su riqueza personal y más su responsabilidad social.
También una crisis económica puede ser una ocasión única para un inversor en valor.
¿Recuerda la crisis financiera de 2007-2008, cuando el pánico y la desesperación se extendieron por el mundo financiero? La incertidumbre de una crisis financiera es, por supuesto, bastante aterradora. Pero los inversores en valor pueden confiar en su filosofía empresarial cuando todos los demás entran en pánico, e incluso generar beneficios futuros. Incluso en una crisis financiera, los inversores en valor se mantienen más calmados que los demás.
Esto se debe a que se sitúan en un entorno intelectual que no les pone nerviosos ni les lleva a comprometer sus normas éticas. En cambio, estar rodeado de inversores tradicionales en pánico puede hacer que uno actúe de forma irracional y poco ética, y que desconfíe de sus inversiones. Pero, como los inversores en valor están orientados al largo plazo y evitan más rápidamente que los demás los negocios de riesgo, sus fondos de cobertura -empresas para invertir enormes cantidades de dinero- son más estables.
El autor, por ejemplo, evitó invertir en cualquier negocio de riesgo relacionado con el mercado financiero o la «burbuja tecnológica», por lo que cuando la crisis financiera llegó en 2008, aunque perdió dinero, su cartera no quedó completamente devastada como la de la mayoría de los demás inversores. De hecho, mantener la calma durante una crisis de este tipo puede ayudarle a realizar las inversiones que más prometen para el futuro.
Durante una crisis, muchas empresas se venden por mucho menos de su valor intrínseco porque los inversores temerosos a veces pierden los nervios y las venden a precio increíblemente bajo. Esta es una gran oportunidad para que un inversor en valor se lance a comprar acciones de una empresa que promete grandes beneficios en el futuro a un precio muy bajo.
Sin embargo, ser un inversor de valor también requiere que mantenga la creencia y el compromiso en sus propias inversiones, y que no opte por venderlas inmediatamente si su valor empieza a caer.
Para llegar a ser un inversor de valor con mucho éxito, tienes que conseguir un clima de trabajo lo suficientemente eficiente.
¿Cuántas veces durante su jornada laboral se detiene a consultar su correo electrónico o a navegar por su página web favorita? Por supuesto, distraerse mientras se trabaja es muy común. Pero, ¿por qué esto es especialmente cierto en el caso de quienes trabajan en finanzas? Nuestros cerebros simplemente no están hechos para lidiar con la intensidad del mundo financiero.
Cuando tratamos con dinero, se activa la parte más instintiva de nuestro cerebro, el neocórtex. Para nosotros, el dinero es igual que la comida o el sexo: algo esencial. Por eso, cuando tomamos decisiones financieras, es probable que nos abrumen los cambios de humor o el optimismo o pesimismo irracional, lo que hace que actuemos con rapidez y, a menudo, de forma imprudente.
Por ejemplo, en el momento álgido de la reciente crisis financiera, el empleado del autor decidió retirar todo su dinero del fondo de cobertura del autor, a pesar de que seguía la filosofía de inversión en valor y sabía que su dinero estaba comparativamente seguro. Además, nuestra fuerza de voluntad es un recurso limitado, por lo que no podemos resistir las distracciones indefinidamente.
Si tenemos que utilizar constantemente nuestra fuerza de voluntad para evitar hacer cosas instintivas, su poder disminuirá hasta que nos tomemos el tiempo de «recargar». Así lo demostró un estudio del psicólogo Roy Baumeister, en el que demostró que el esfuerzo necesario para resistirse a comer galletas de chocolate agotaba la fuerza de voluntad de las personas, haciéndolas susceptibles de cometer errores.
Por supuesto, para manejar mejor las incertidumbres, hay que ser consciente de los propios defectos e irracionalidades. Pero la forma más fácil de enfrentarse a esas tentaciones es tomar distancia de ellas. Para ello hay que crear un entorno de trabajo estable: elegir una ciudad adecuada, diseñar la oficina de forma que se adapte a tus hábitos de trabajo y desarrollar rutinas diarias que te mantengan centrado en hacer lo que debes.
Por ejemplo, el autor. Para alejarse de todo el ajetreo de Nueva York, se trasladó a Zúrich y alquiló una oficina alejada del atractivo y distraído centro de la ciudad. Ese estilo de vida le ayudó a centrarse en su trabajo, lo que le permitió tomar decisiones financieras siempre acertadas.
Hay que crear las herramientas necesarias para abordar la complejidad y la inseguridad.
Como ya hemos visto, la mente humana suele ser irracional. Por tanto, es una buena práctica desarrollar algunas herramientas que le ayuden a gestionar su mente. Una vez que hayas creado el entorno de trabajo ideal para ti, tienes que desarrollar herramientas de inversión: un conjunto de reglas y rutinas. Éstas te ayudarán a poner orden y previsibilidad en tu vida laboral.
De hecho, estas reglas y rutinas reducirán la complejidad de tu proceso de toma de decisiones y evitarán que te sientas tentado por un comportamiento irracional. El autor reconoció que cuando la gente quería venderle acciones, o cuando hablaba con la dirección de una empresa, se veía fácilmente influenciado y manipulado por sus razonamientos. Así que desarrolló el hábito de no comprar nada de lo que se le anunciaba.
Seguir este código le permitió centrarse en utilizar únicamente su propio y fuerte instinto empresarial a la hora de tomar esas decisiones de compra. Sólo compraría algo cuando sintiera que realmente valía la pena. Un ejemplo de este tipo de herramienta es la lista de comprobación. Elaborar una lista de control puede ayudarle a evitar cometer errores obvios y predecibles.
Especialmente cuando se trata de dinero, el cerebro humano puede intoxicarse. Es lo que el autor denomina cerebro de cocaína: el cerebro se estimula y sus circuitos de recompensa se activan. El resultado es que a menudo cometemos pequeños errores persiguiendo recompensas inmediatas, sin importar cuántas reglas y normas nos hayamos impuesto.
Así pues, reflexiona sobre tus errores anteriores en los negocios y escribe una lista de control personal de las cosas que debes controlar antes de tomar una decisión. La lista de control del autor incluye más de 80 preguntas que se hace a sí mismo cada vez que se plantea invertir en una nueva empresa. Se pregunta, por ejemplo, el valor intrínseco de una empresa, lo estable que es su cadena de valor o si quiere comprarla sólo para satisfacer una motivación personal.
Al creer en la fórmula de la inversión en valor, no sólo se transformará en un mejor inversor, sino también en una mejor persona.
Después de aprender todo sobre la filosofía de la inversión en valor, probablemente se preguntará por qué el autor comparte estos valiosos «secretos» con nosotros. Bueno, es porque quiere actuar con el espíritu de la filosofía de la inversión en valor, y dar algo a cambio.
Entonces, ¿cómo le hará la filosofía una persona mejor? En primer lugar, al desarrollar una red de amistad mutua, pasarás de ser un tomador a un dador. Como tomador, siempre tendrás una agenda oculta cuando te acercas a otra persona; como dador, tratarás de percibir sus necesidades.
Esto ampliará tu buena voluntad y establecerá un ciclo benévolo: si haces favores a la gente, ellos harán lo mismo por ti. Como resultado, te encontrarás dentro de una comunidad en la que todos los miembros tienen una influencia positiva sobre los demás, y los elementos negativos de tu red quedan excluidos.
El autor cree que, gracias a los principios de la filosofía de inversión en valores, ahora es capaz de valorar la verdadera amistad, está mucho más tranquilo y se ha vuelto «adicto» a las emociones positivas. En resumen, es una persona mucho más feliz. En segundo lugar, al comprender sus miedos internos, incluidos sus deseos y prejuicios, da el primer paso hacia el crecimiento interior.
Identificar sus defectos y conocer las partes más profundas y oscuras de usted mismo, le convertirá en una persona más fuerte, mejor preparada para afrontar la adversidad y la incertidumbre inherentes al mundo financiero. Lograr ese autoconocimiento por sí solo no es tarea fácil. Si crees que necesitas ayuda en este sentido, puedes recurrir a entrenadores profesionales, a la psicoterapia o a la religión, cualquier cosa que te ayude a aumentar tu autoconocimiento.
Además, al conocer tus emociones y hábitos, desarrollarás una actitud más lúdica hacia tu vida laboral. Una vez que conozcas lo que te motiva y te asusta, verás las decisiones empresariales con más objetividad y podrás tomar decisiones racionales sin que te afecten emocionalmente. Para ello, el autor se aficionó a jugar al Bridge, un juego en el que la incertidumbre y la estrategia desempeñan un papel fundamental. Su experiencia en el juego le proporcionó muchas habilidades que pudo trasladar al mundo de las finanzas.